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1.香港交易所今年來(lái)成績(jī)耀眼

9月9日晚間消息,，科創(chuàng)板上市委表示,，螞蟻集團(tuán)首發(fā)9月18日上會(huì)。
螞蟻集團(tuán)科創(chuàng)板上市招股書(shū)顯示,，本次A股發(fā)行,、H股首次公開(kāi)發(fā)行中發(fā)行的新股數(shù)量合計(jì)不低于A股和H股發(fā)行后總股本的10%。本次A股發(fā)行和H股發(fā)行后總股本不低于3,003,897萬(wàn)股,。
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除了螞蟻集團(tuán),，近期還有不少知名內(nèi)地企業(yè)赴港上市，包括：
● 百勝,，9月10日在港交所掛牌上市,，發(fā)行價(jià)為412港元/股
● 農(nóng)夫山泉，9月8日在港交所掛牌上市,，發(fā)行價(jià)21.5港元/股
● 泰格醫(yī)藥,，8月7日正式登陸港交所，發(fā)行價(jià)為100港元/股
此外,，中通快遞,、天兆豬業(yè)（2019年中國(guó)第一種豬養(yǎng)殖公司），立白旗下朝云集團(tuán)也都正在籌劃赴港IPO。
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香港一直能位居環(huán)球集資市場(chǎng)之列,，有賴(lài)健全的司法制度,、奉行國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)和慣例、市場(chǎng)匯聚雄厚資金,、機(jī)構(gòu)投資者和散戶(hù)活躍參與,，以及業(yè)界精英云集等等有利因素。
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香港交易所今年來(lái)成績(jī)耀眼
香港交易所8月19日公布2020年上半年業(yè)績(jī)：上半年,，港交所總收入及其他收益為87.82億港元,，同比增2%；稅后利潤(rùn)為52.34億港元,，同比增1%,，港交所的主要業(yè)務(wù)收入為79億港元，同比增13%
IPO方面,，今年上半年港交所IPO公司數(shù)量為64家,，列全球第二，其中包括15只新經(jīng)濟(jì)及生物科技股,。就新股集資額而言,，上半年為928億港元，同比升29%,，位列全球第三,。
受新經(jīng)濟(jì)企業(yè)上市和中概股在港“第二上市”的帶動(dòng)，港交所上半年在新股市場(chǎng)表現(xiàn)出色,。
2020 年8 月香港證券市場(chǎng)的平均每日成交金額為1,352 億元,，較去年同期的864 億元上升56% 。2020 年首八個(gè)月的平均每日成交金額為1,261 億元,，較去年同期的924 億元上升36 % ,。
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各類(lèi)數(shù)據(jù)都顯示香港市場(chǎng)活躍，中概股也是偏愛(ài)香港市場(chǎng),，即使是“足夠有錢(qián)”的內(nèi)地企業(yè)，還是喜歡選擇赴港上市募集資金,。
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這兩年內(nèi)地證券市場(chǎng)的改革也頗為引人注目,，其中最耀眼的莫過(guò)于科創(chuàng)板的設(shè)立：
首次將核準(zhǔn)制改為注冊(cè)制；
允許同股不同權(quán),、VIE架構(gòu)及紅籌股在滿足一定條件下上市,；
定價(jià)機(jī)制采用詢(xún)價(jià)機(jī)制，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化,；
交易規(guī)則進(jìn)一步放寬,；
打破盈利的桎梏。
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這些條件的放寬也使科創(chuàng)板進(jìn)一步與港股和納斯達(dá)克市場(chǎng)的機(jī)制靠攏，但是依舊存在一定的差異,，我們拿港交所來(lái)進(jìn)行對(duì)比：

科創(chuàng)板在發(fā)行和交易制度上仍有一定的差異,，比如對(duì)非盈利企業(yè)，科創(chuàng)板對(duì)其實(shí)質(zhì)規(guī)模要求并不低,，設(shè)有投資者門(mén)檻,，其流動(dòng)性相對(duì)主板市場(chǎng)差一些，而交易制度方面,，雖然競(jìng)價(jià)交易的跌漲幅放開(kāi)至20%,，但仍實(shí)施T+1方式。

2.內(nèi)地企業(yè)赴港上市優(yōu)勢(shì)

通過(guò)對(duì)比,，除了發(fā)行和交易制度之外,，內(nèi)地企業(yè)赴港上市的幾個(gè)優(yōu)勢(shì)：

一、高效快捷
首先香港資本市場(chǎng)市場(chǎng)化程度高,，較少受政策的干預(yù),，條例清晰，政策透明,，發(fā)行制度向來(lái)實(shí)行注冊(cè)制,，交易所就能夠決定企業(yè)能否上市，一般6-12個(gè)月就可以完成上市的流程,。
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雖然內(nèi)地科創(chuàng)板也是注冊(cè)制,，但是對(duì)行業(yè)有明顯的定位要求：
1 . 符合國(guó)家戰(zhàn)略、突破關(guān)鍵核心技術(shù),、市場(chǎng)認(rèn)可度高
2. 新一代信息技術(shù),、高端裝備、新材料,、新能源,、節(jié)能環(huán)保、生物醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè),、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的科創(chuàng)企業(yè)
3. 互聯(lián)網(wǎng),、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算,、人工智能和制造業(yè)深度融合的科技創(chuàng)新企業(yè)
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如果不屬于上述行業(yè)的企業(yè)想要在科創(chuàng)板上市,，就有點(diǎn)懸了，可能需要進(jìn)行主板市場(chǎng)的發(fā)行制度實(shí)行核準(zhǔn)制,，能否上市成功就要看證監(jiān)會(huì)的審核通過(guò)率,。
相對(duì)內(nèi)地農(nóng)夫山泉從2008年就和中信證券簽署了上市輔導(dǎo)合作協(xié)議，結(jié)果一直輔導(dǎo)到2018年12月29日協(xié)議終止,，都沒(méi)能在A股上市,，上市效率可見(jiàn)一斑,。
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二、上市門(mén)檻低
市值超過(guò)5億港幣可以上主板,，市值超過(guò)2億港幣可以掛牌創(chuàng)業(yè)板,，這種市值相對(duì)于內(nèi)地來(lái)說(shuō)，可能連門(mén)檻都未達(dá)到,，A股創(chuàng)業(yè)板公司市值是20億起步,。
容許大型新經(jīng)濟(jì)企業(yè)采用同股不同權(quán)的股權(quán)架構(gòu)模式上市，比如小米,，美團(tuán),。對(duì)前期需要大量研發(fā)投入的生物醫(yī)藥公司，也允許在未盈利的情況下上市,。
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三,、發(fā)行價(jià)沒(méi)有限制及股權(quán)轉(zhuǎn)讓容易
企業(yè)在香港市場(chǎng)融資規(guī)模以市場(chǎng)化確定，發(fā)行價(jià)沒(méi)有任何市盈率限制,，可以一次多募集資金,。企業(yè)如果在內(nèi)地上市，控股股東股份需要鎖定36個(gè)月才能在二級(jí)市場(chǎng)轉(zhuǎn)讓?zhuān)髽I(yè)如果在香港上市,，發(fā)起人的股份鎖定期一般只有6個(gè)月,。
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四、后續(xù)融資便利
香港證券市場(chǎng)的再融資能力非常強(qiáng),，而且市場(chǎng)可以靈活配合企業(yè)的需要,。
在香港上市6個(gè)月之后，公司就可以進(jìn)行增股融資,，香港可以使用的融資手段眾多,，包括：增發(fā)新股、可轉(zhuǎn)債,、認(rèn)股權(quán)證,、高息債、杠桿融資等皆可透過(guò)資本市場(chǎng)進(jìn)行,。
香港上市企業(yè)可以根據(jù)本身的需要,，把握適當(dāng)?shù)氖袌?chǎng)時(shí)機(jī)，在投資銀行幫助下,，一般在很短的時(shí)間內(nèi)就能籌到所需要的資金,，幫助企業(yè)發(fā)展。
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五,、擴(kuò)大國(guó)際影響力
香港資本市場(chǎng)是一個(gè)比較國(guó)際化的地方，在香港上市將提高公司在國(guó)際上的知名度,，擴(kuò)大企業(yè)品牌在國(guó)際上的影響力,，有利于企業(yè)借助國(guó)際資本打開(kāi)國(guó)際市場(chǎng)，可以讓更多的潛在客戶(hù)了解公司及其產(chǎn)品，建立信任度,，為公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)開(kāi)展帶來(lái)便利,。
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香港的市場(chǎng)是全球開(kāi)放的，資本都可以進(jìn)入,，A股限制較多,，除了外匯管制，還有股票的投資額度限制,，精確到單日額度,。
此外，目前人民幣還不是可自由兌換的貨幣,，賣(mài)出股票換成的錢(qián)如果要出境還需經(jīng)過(guò)外管局審核,，但是對(duì)于資金需要高效流通的二級(jí)市場(chǎng)而言，一來(lái)一去就可能會(huì)錯(cuò)失一定的投資機(jī),。綜上,，即使上交所設(shè)立了科創(chuàng)板，但對(duì)內(nèi)地企業(yè)而言,，赴港上市仍有著巨大的吸引力,。